Под венец

Правительство форсированными темпами ведет подготовку приватизации Ощадбанка. Главный акционер в лице Кабмина уже уменьшил номинал акции до одной тысячи гривен и продвигает польский вариант "народной приватизации", апробированный в ходе продажи PKO Bank Polski. Сколько будет стоить крупнейший сберегательный банк страны?

В ближайшее время украинцам представится возможность пополнить свои инвестиционные портфели акциями банков. Причем в том числе и акциями одного из старейших и наиболее известных банковских брендов в стране - "Ощадбанка". По информации "Инвестгазеты", Кабинет Министров приступил к подготовке варианта его приватизации. Официально в банке и правительстве не подтверждают, но и не опровергают возможности размещения части акций. Косвенным подтверждением такой работы может служить публично озвученное заявление заместителя секретаря Совета национальной безопасности и обороны и члена наблюдательного совета Государственного ощадного банка Украины Андрея Пышного: "Разговор о продаже ведется, но он ведется в политической плоскости. По моему мнению, его нужно переводить в практическую плоскость".

В самом банке четких комментариев по этому поводу предпочитают не давать. Источник в правительстве лишь сообщил, что там "решили подготовить необходимую документацию на случай положительного решения по этому вопросу. И это не означает, что приватизация будет действительно реализована и не определяет время и дату проведения этой операции". Несмотря на столь размытую официальную формулировку, участники рынка убеждены, что продажа пакета акций банка не за горами. Об этом говорит и факт дробления акций (так называемый "сплит акций") крупнейшего сберегательного банка страны.

Банк станет ближе к народу

Четвертого апреля наблюдательный совет банка принял решение раздробить обыкновенные акции с коэффициентом 1:1000. Теперь номинальная стоимость бумаг Ощадбанка составит одну тысячу гривен с нынешних одного миллиона гривен. Размер стоимости бумаги также наводит на ассоциации - по всей видимости, правительство будет вынуждено отказаться от денежной формы компенсационных выплат вкладчикам в пользу передачи им пакета акций. Правительство Юлии Тимошенко неоднократно подвергалось критике, что выплаченные долги спровоцировали рост инфляции в стране (с начала 2008 года Ощадбанк для проведения компенсационных выплат получил девятнадцать траншей на общую сумму 4,753 млрд. грн.).

"Слишком высокая рыночная цена неудобна для инвесторов, - уверен независимый финансовый аналитик Александр Мищенко. - В России уже многие споткнулись с этим во время своих размещений: чем ниже цена акций, тем больше средств граждан можно привлечь. Сейчас на фоне наших "голубых фишек" Ощадбанк уже не выглядел бы белой вороной - стоимость акций за последние годы очень сильно возросла, и тысяча гривен за акцию не кажется высокой". Комментировать конкретные параметры сплита Ощадбанка аналитики не спешат, однако все усматривают в этом и политическую составляющую.

Несомненно одно: сплит перед размещением увеличит спрос на бумаги банка, особенно со стороны частных инвесторов. Особенно если правительство решится на публичное размещение акций. "Эффект будет позитивным: психологически цена, исчисляемая в тысячах, а не в миллионах, воспринимается инвесторами лучше, - говорят аналитики. - Это, безусловно, привлечет к акциям интерес розничных инвесторов, а значит, приведет к росту потенциального спроса".

Как сообщала "Украинская правда", глава Комитета Верховной Рады по вопросам налоговой и таможенной политики Сергей Терехин (БЮТ) на международном форуме "Европа - Украина" также заявлял, что после завершения компенсационных выплат вкладчикам Сбербанка СССР "Ощадбанк" может быть приватизирован. "После завершения программы по компенсации вкладов через Ощадбанк мы будем думать о его приватизации. Не нужен обществу такой государственный банк", - считает господин Терехин.

При этом он отметил, что, возможно, в перспективе из структуры банка будет выведено одно из подразделений, на которое и будут возложены функции по обслуживанию процесса выплат компенсаций вкладчикам Сбербанка СССР, а сам Ощадбанк будет предложен к приватизации.

Ранее, в октябре прошлого года, глава совета Национального банка Украины Петр Порошенко в интервью газете "Дело" также заявлял, что считает целесообразным продажу части акций Ощадбанка. "Я бы выступил за проведение качественной подготовки этого учреждения к публичному размещению акций (IPO)", - говорил он.

Украинский политический и экономический истеблишмент все чаще высказывается о том, что Ощадбанк, "очищенный" от проблемных обязательств и имеющий самую разветвленную сеть представительств в стране, "может эффективно работать с населением, будет очень привлекательным для инвесторов".

Польский сценарий "народного IPO"

Главным камнем преткновения к приватизации Ощадбанка аналитики называют долг бывшего Сбербанка СССР перед вкладчиками со времен СССР, который оценивается приблизительно в $25 млрд. В данный момент Ощадбанк, являясь агентом правительства по погашению данной задолженности, осуществляет основную массу выплат через свою сеть. На сегодня из признанного правительством долга через Ощадбанк было выплачено порядка $600 млн. "При условии, что правительство разработает программу приватизации Ощадбанка, привлекательную новому потенциальному собственнику, а также не возникнет противодействия со стороны других ветвей власти, вероятность его приватизации довольно высока", - считает аналитик Dragon Capital Олег Пронин.

"Учитывая крупнейшую в Украине филиальную сеть - более шести тысяч подразделений, а также улучшение финансовых показателей в последние два года, старейший и наиболее известный банковский бренд в стране может быть оценен в $1,5-2,5 млрд.", - предполагает Олег Пронин.

У банка есть в запасе два сценария. Первый - продажа 50% минус одна акция или 25% акций стратегическому инвестору. Второй - "народное IPO". В качестве примера называется польский вариант, когда в 2004 году на польских улицах в отделениях польского PKO Bank Polski выстраивались длинные очереди. Только в отличие от украинских граждан, поляки регистрировались, чтобы получить шанс стать акционерами государственного банка - крупнейшего в стране. Правительство тогда пошло на его частичную приватизацию, продав 30% акций, из которых примерно четверть была предназначена мелким частным инвесторам. В результате "народное IPO" стало крупнейшей приватизационной сделкой в стране с 1998 года. Продажа пополнила польскую казну на сумму 6 млрд. злотых ($1,6 млрд.).

Помимо польского варианта в правительстве рассматривается и казахстанский. Казахстан разработал программу поэтапной приватизации своего Сбербанка. Вначале продали меньшую часть пакета, потом оставили у государства только двадцать пять процентов, а оставшиеся двадцать пять продали в конце 2001 года. Таким образом, сейчас местный банк "Халык", или Народный банк, - полностью частный. Параллельно были сделаны две вещи. Во-первых, создана система гарантирования депозитов, во-вторых - государственная почтово-сберегательная система. "Ведь посудите сами: во всех даже небольших городках и населенных пунктах есть отделение почты, а рядом - сберкасса. Тем более что и в советские времена почты занимались инкассацией, через них шли денежные переводы. Нет никакой необходимости в поддержании дублирующей филиальной сети. При этом почтовые услуги убыточные, а сберегательные - прибыльные, так что за счет кросс-субсидирования единый почтово-сберегательный институт в принципе может быть прибыльным. В любом случае, он выполняет важные инфраструктурные функции и может совершенно оправданно дотироваться из бюджета. Что касается активных операций, то почтово-сберегательная система может вкладываться в государственные ценные бумаги - и все, больше никуда. А вот Сбербанк, избавившись от многих десятков своих убыточных филиалов, превратился в полноценный коммерческий институт, который теперь может себе позволить не тратиться на покрытие убытков этих филиалов, в том числе и занижая депозитные ставки", - делится опытом экс-глава Нацбанка Казахстана и председатель правления "Народного банка Казахстана" Григорий Марченко.

Почтово-сберегательные системы успешно действуют во многих странах мира. Классический пример - Япония, активы почтово-сберегательной системы которой почти втрое больше активов любого мегабанка в мире. "Государство традиционным коммерческим банкингом в принципе не должно заниматься. Вот у нас есть государственный Банк развития, который кредитует долгосрочные финансовые проекты, у него средний срок предоставляемого кредита - семь с половиной лет. Ну понятно, что коммерческие банки на этом сегменте или не работают, или почти не работают, он им не конкурент. А второй государственный банк в Казахстане - это Жилстройсбербанк, в котором реализована немецкая модель стройсберкассы, "баушпаркассе". Это схема финансирования строительства жилья, автономная от финансовых рынков. Но правительство готово к продаже доли или даже контрольного пакета этого банка. Общая стратегия такова, что государство на рынке финансовых услуг присутствовать не должно, а может присутствовать только там, где аналогичные услуги не предоставляют частные финансовые институты", - говорит господин Марченко.